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钢铁行业钢价微幅反弹矿价续涨

2022年04月25日 架豆财经网

钢铁行业:钢价微幅反弹 矿价续涨

钢铁行业:钢价微幅反弹 矿价续涨 更新时间:2010-10-14 6:37:18   国内钢价:国庆节后的两个工作日全国钢价普遍小幅上涨,其中热轧、螺纹钢涨幅居前,为0.5%,即21元/吨;中板、线材上涨0.2%;冷轧上涨0.1%。期货方面:螺纹钢指数上涨1.7%;线材指数不变。取向硅钢价格维持不变;无取向硅钢价格上涨0.6%。不锈钢价格上涨1%~2.5%。根据Mysteel的调查,盘整的观点占主导。  国际钢价:本周国际市场价格基本稳定,德国、日本和韩国市场钢价较上周基本不变;美国市场板材价格下跌4.5%左右,螺纹钢上涨3.2%。CRU国际钢价综合指数为179.4,比上周下滑0.6%,比上月上涨2.5%。国际废钢价格小幅走低,上涨仅一月的国际钢价似乎将回落。前期一直处在上升阶段的OECD领先指标连续两月下降,似乎预示着国际需求难有起色,即使未来出口小幅恢复,对行业需求影响不大。LME钢坯期货价格收于462.5美元,较上周上涨1.6%。  原材料:矿石价格延续上涨态势,唐山矿、印度矿到岸价上涨3.3%左右,普氏指数2011年一季度62%粉矿到岸价140美元/吨,上涨3%,不过较现货仍贴水5美元/吨;西澳、巴西到北仑港运费分别上涨14.6%、7.2%,BDI指数上涨10%。焦炭、废钢、生铁价格基本不变。矿石价格的率先反弹为钢材价格反弹提供了一定的支撑,在新一年的矿石谈判预期下矿价或将继续小幅走高,但空间有限。  盈利趋势:从成本变化看,率先反弹的矿价开始影响现货钢厂,其吨钢成本上升30元/吨,长协和中间钢厂成本基本不变;因为本周钢价的小幅上涨,除现货钢厂外各品种吨毛利略有改善,吨毛利上升3~17元/吨不等。从整体来看,全行业仍处在亏损区间,其中现货钢厂小幅盈利,螺纹钢、冷轧吨毛利在130元/吨以上;中间钢厂微亏、长协钢厂亏损最大。库存:国庆节期间全国范围内库存增加4.6%,基本符合预期。其中长材增加5%,板材增加4%。从历史来看,因为国庆节放假,整个社会库存会较节前上升3%~11%之间,今年增幅处于历史偏低位置,也明显低于近两年国庆期间9%左右的平均增幅。这一方面验证了节能减排减少了供给;另外也说明下游需求逐渐释放缓解库存压力。  股价与估值:本周国内钢铁股表现较差,行业指数较前一周上涨2.8%,弱于沪深300指数0.9%。国际钢铁股表现较好,我们跟踪的10支国际钢铁股仅2支下跌,4支跑输所在市场。从整个行业估值来看,PB为1.47倍,低于历史平均的1.69倍;钢铁行业相对PB为0.57倍,和历史平均水平持平。从年初到现在,行业弱于沪深300指数11%,表现明显落后于其他周期行业,我们维持行业“看好”评级。

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